Немецкая экономика в прошлом году вывела еврозону из самой длинной рецессии, в первом квартале этого года рост ВВП ФРГ составил 0,7% (пересмотрен с 0,8%). Немецкая статистическая служба Destatis одной из причин падания экономики во втором квартале называет как раз удачный из-за теплой зимы предыдущий период. Другим фактором стал опережающий рост импорта.

Накануне аналитики Deutsche Bank отмечали, что опосредованное воздействие на немецкую экономику будут также иметь геополитический кризис на Украине и напряженные отношения с Россией. Особо чувствителен к слабости российской экономики немецкий экспорт: сокращение ВВП России на 1 п.п. исторически отражалось в сокращении экспорта из Германии в Россию на 3,5 п.п., подсчитали экономисты банка.

Впрочем, глава немецкого Бундесбанка Йенс Вайдман заявлял на этой неделе в интервью Phoenix TV, что пока немецкий ЦБ «более или менее придерживается» своего прогноза по росту Германии на 1,9% в нынешнем году и на 2% — в 2015-м. Пока Бундесбанк наблюдает «относительно позитивные тренды», несмотря на риски, говорил Вайдман за несколько дней до разочаровывающих данных по ВВП страны.

Неприятные экономические новости пришли в четверг и из Франции — экономика страны не выросла по сравнению с прошлым кварталом, не дотянув даже до скромного консенсус-прогноза аналитиков, ожидавших рост французского ВВП на 0,1%. Роста нет второй квартал подряд. В четверг министр экономики страны Мишель Сапен опубликовал статью в газете Le Monde, в которой призвал признать экономические и финансовые трудности Франции и «не надеяться на то, чего нет». По словам Сапена, в нынешнем году ВВП Франции, скорее всего, вырастет не более чем на 0,5%, и ничто сейчас не позволяет предположить, что в 2015г. она вырастет более чем на 1%. Ранее французское правительство прогнозировало рост на 1% в текущем году, и на 1,7% — в будущем.

Третья по размеру экономика еврозоны — Италия — вернулась в состояние рецессии еще в начале августа. ВВП страны за второй квартал 2014г. сократился на 0,2%, за первый — на 0,1%. Согласно прогнозам итальянского правительства, в 2014г. рост ВВП страны составит 0,8%. Впрочем, Банк Италии и Национальная ассоциация предпринимателей страны настроены менее оптимистично, полагая, что экономика не вырастет более чем на 0,2%.

Все это не могло не сказаться на динамике роста экономики еврозоны в целом. Опубликованные сегодня данные Eurostat свидетельствуют, что ВВП валютного блока за второй квартал по сравнению с первым не вырос. В пересчете на годовые темпы это рост на 0,2%, по сравнению с темпом в 0,8% в первом квартале. В то же время рост потребительских цен в зоне евро за последние три месяца достиг самого низкого темпа за последние пять лет. Инфляция в 18 странах валютного блока составила лишь 0,4%, что является самым низким показателем с октября 2005г. Это в очередной раз ставит перед ЕЦБ вопрос о необходимости стимулирования европейской экономики, чтобы та не оказалась перед угрозой дефляции.

Восстановление еврозоны оказалось слишком хрупким, чтобы выдержать внешние потрясения, сказал экономист ING Петер Ванден Хуте The Wall Street Journal. Сейчас маловероятно, что рост экономики достигнет 1% в нынешнем году. По его словам, больших темпов роста можно было бы ожидать во втором полугодии, если бы не геополитическая напряженность. Ванден Хуте считает, что этот фактор продолжает негативно влиять на деловые настроения и подрывает домашнюю экономику в странах еврозоны.

Немецкий индекс деловых настроений Ifo в июле снижался третий месяц подряд, упав до 8,6 пункта, или почти в два раза с пикового значения, достигнутого в апреле 2014г.

Еще больше ухудшение экономических отношений с Россией затрагивает Центральную Европу. ВВП Польши во втором квартале увеличился только на 0,6 % по сравнению с предыдущим кварталом, что почти вдвое ниже показателя января—марта (1,1%). «Польша — одна из стран, которые наиболее сильно пострадали от российских санкций», — приводит Bloomberg слова главного экономиста польского отделения банка Societe Generale Ярослава Янецки.

Экономика Чехии не выросла вопреки прогнозам о росте ВВП на 0,2%, замедлившись с 0,4% кварталом ранее, а в Венгрии рост сократился до 0,8% с 1,1%. Впрочем, в случае с Венгрией рост превзошел консенсус-прогноз на уровне 0,7%.

Страны Балтии, которых ответные меры России в виде запрета на импорта продуктов питания затронули наиболее серьезно, продемонстрировали довольно оптимистичный рост во втором квартале. ВВП Эстонии вырос на 0,5%, Литвы — на 0,7%, а Латвии — на 1,0%. Эстония и Латвия входят в еврозону, Литва присоединится в январе 2015г. Экономика Финляндии выросла впервые с третьего квартала 2013г. — на 0,1%.