Рейтинг поддерживается сильным государственным управлением и институтами в сочетании с членством в Европейском союзе и в еврозоне, а также сохраняющейся низкой задолженностью и нетто-кредитной позицией.
По оценке Fitch, Эстония завершила 2024 год с 0,8-процентным экономическим спадом. Агентство объясняет низкие экономические показатели Эстонии коронавирусом и последствиями российской войны. Fitch прогнозирует, что экономический рост восстановится до 1,2 процента в этом году и ускорится до 2,3 процента в следующем.
Экономический рост будет сдерживаться повышением цен на производственные ресурсы, снижением доли мирового экспортного рынка и сильной зависимостью от лесопромышленного комплекса. Для стабилизации долгового бремени и увеличения расходов на оборону предусмотрены меры по увеличению доходов за счет введения налога на безопасность к 2026 году. Также планируется сократить административные расходы на 1 процент ВВП к концу 2028 года.
Fitch прогнозирует дефицит в размере 3 процентов ВВП, который в следующем году снизится до 2,6 процента. Геополитическая ситуация и неопределенность в отношении внешнего спроса и восстановления экономического роста являются рисками для фискальной позиции. Предполагается, что Эстония продолжит следовать фискальным правилам еврозоны и реформам, стимулирующим рост.
Fitch прогнозирует, что государственный долг вырастет до 26 процентов ВВП к концу 2026 года. Однако это значительно ниже медианного показателя в 55,1 процента для стран с аналогичным рейтингом.
По оценке агентства, инфляция вырастет до 4,8 процента в этом году и снизится до 3 процентов в 2026 году. Банковский сектор хорошо капитализирован, ликвиден и прибылен, с низкой долей неработающих кредитов.
По мнению Fitch, значительное увеличение отношения долга к ВВП — будь то из-за давления на расходы или ослабления перспектив роста — может привести к понижению рейтинга. В качестве фактора риска агентство рассматривает ухудшение среднесрочных перспектив роста из-за ослабления конкурентоспособности. Кроме того, существует потенциальный риск усиления геополитических рисков, влияющих на рост и фискальную политику.
Повышение рейтинга может быть обусловлено сильной фискальной политикой с устойчивым снижением долговой нагрузки в среднесрочной перспективе и более сильным экономическим ростом.
