История отечественной биржи показывает, что первый инвестиционный опыт многих инвесторов связан именно с IPO. Это подтверждают и цифры: на акции Eesti Telekom в свое время подписалось свыше 8000 частных лиц,  у Ekspress Grup подписчиков более 6000, но истинно популярными  стали акции Tallink Grupp, на которые подписались более 17 000 инвесторов.   

Стоит или не стоит подписываться на IPO – этот вопрос следует взвесить с особой тщательностью. Классик инвестиционного дела  Бенджамин Грехам говорил: первичное размещение акций всегда стараются провести  на самых выгодных условиях для продавца. Это значит, что для покупателя условия будут не очень выгодными.

По сравнению с приобретением акций на вторичном рынке, их покупка в ходе IPO сложна тем, что, как правило, предприятие, выходящее на биржу, не имеет сколько бы ни было долгой финансовой истории, а приводимые в эмиссионном буклете  данные о его хозяйственной деятельности покрывают лишь  последние несколько лет.  Последнее обстоятельство, по правде говоря, легко поправимо  – с экономическими итогами работы эстонских предприятий за небольшую плату можно ознакомиться в  Коммерческом  регистре.   

Наличие некоторых минусов  не означает, что в первичном размещении акций не стоит участвовать. Известно немало примеров тому, как акции вышедших на биржу предприятий  оказывались  отличной инвестицией. Естественно, имеется и масса противоположных примеров,  когда участникам первичных размещений приходилось  наблюдать, как буквально на глазах тают их сбережения.

Одним из наиболее выгодных  размещений из всех предыдущих IPO я считаю первичное размещение акций Tallinna Vesi в июне 2005 года. И хотя на сегодня акции предприятия несколько потеряли в цене по сравнению с первичным размещением (они подешевели на 10% или 85 сентов), зато дивидендов на каждую акцию предприятие выплатило по 5,39 евро. Это значит, что участники IPO этого предприятия за семь лет смогли вернуть себе уже более половины своих инвестиций.

В то же время хочу предостеречь: участие в IPO – дело рискованное. А потому и не даю однозначного ответа, участвовать в нем или нет. Все зависит от конкретного предприятия, конкретного времени, конкретного инвестора и его склонности к риску.

Тынис Оя,
биржевой аналитик,
профи-блог NASDAQ OMX Tallinn

Опубликовано в Профи-блоге RUP.ee