В октябре пятая по величине добывающая компания Anglo American сообщила о намерении ее исполнительного директора Синтии Кэрролл уйти в отставку cразу, как только ей будет найдена подходящая замена.
Руководитель предприятия – фигура ключевая, и поэтому с точки зрения принятия инвестиционных решений информация о смене руководителя компании имеет такое же, если не большее, значение, как данные об экономической деятельности предприятия. Замены в руководстве Arco Vara и Citigroup произошли неожиданно, а неожиданность – это всегда тревожный знак. Бывшие руководители обоих предприятий пробыли на своем посту чуть более четырех лет. В масштабах Эстонии такой срок можно назвать довольно продолжительным, но для гиганта вроде Citigroup он явно короток.
Замены в руководстве как Arco Vara, так и Citigroup произошли, по мнению СМИ, не безоблачно. Так, газета Äripäev писала, что на собрании совета, принимавшего решение о замене в руководстве Arco Vara, не присутствовали члены совета, связанные с одним из крупнейших собственников Томасом Тоолем.
Если причиной смены руководителя Arco Vara, по словам Тооля, была цена акций, то с акциями Citigroup все было в порядке – по сравнению с серединой лета они подорожали на 50%. Одной из причин смены прежнего главы Citigroup Викрама Пандита был отказ Федерального резервного банка США выкупить правительственные акции. Поскольку акции, принадлежащие правительству США, являются привилегированными, для предприятия такой отказ оказался затратным, а для владельцев простых акций – убыточным. В то время как владельцы привилегированных акций получают немалый доход, дивидендная доходность простых акций остается минимальной – всего 0,11%.
Несколько иная ситуация сложилась в Anglo American – крупнейшем мировом производителе платины, а также одном из самых значимых производителей алмазов, меди, никеля, железа и коксующегося угля. Синтия Кэрролл останется главой Anglo American до тех пор, пока ей не будет найдена замена. Этот процесс, по оценкам некоторых аналитиков, может растянуться на год.
То, как происходила замена руководства в описанных выше случаях, непосредственно отразилось и на цене акций. Акции Arco Vara отреагировали падением практически до исторического минимума, цикл подъема акций Citigroup закончился, сегодня их цена снизилась почти на 5%. А вот цены на акции Anglo American отреагировали на новость об отставке Кэрролл четырехпроцентным ростом.
Как уже было упомянуто ранее, личность руководителя действительно играет большую роль, подчас даже большую, чем самые свежие экономические показатели. Я также принимал некоторые инвестиционные решения, ориентируясь именно на руководителей предприятий, и сегодня, оглядываясь назад, могу точно сказать, что эти решения оказались верными. Правильным, хотя и несколько запоздалым, было также решение продать акции Nokia после того, как исполнительным директором фирмы стал канадец Стивен Элоп. Тоже немного запоздалым, но все же верным было решение продать акции Hewlett-Packard после утверждения исполнительным директором предприятия Лео Апотекера, который пробыл в должности менее 11 месяцев.
Иная ситуация сложилась у меня с акциями Apple. После того, как стало известно о тяжелой болезни Стива Джобса, я решил для себя, что буду держать акции предприятия до тех пор, пока Джобс жив, а после его смерти продам их. Теперь же, когда с печального события прошло уже более года, акции Apple все еще у меня. Мне кажется, что гений Джобса заключался не только в новых продуктах Apple, но и в том, что он сумел создать великолепное предприятие. Нынешний исполнительный директор Тим Кук – отличный менеджер, а за знаменитым дизайном гаджетов стоит Джонатан Ив. Похоже, что и это мое решение не подвело меня. После смерти Джобса акции Apple подорожали более чем на 50%.
Тынис Оя,
биржевой аналитик,
профи-блог NASDAQ OMX Tallinn
Опубликовано в Профи-блоге RUP.ee
