По словам управляющего активами Private Banking Luminor Калле Козе, новый год начался на более яркой ноте: в январе как акции, так и фиксированный доход в целом росли. "Положительные результаты были в основном обусловлены ослаблением инфляционного давления и более сильным, чем ожидалось, ростом ВВП США", – сказал Козе.

Индекс США S&P 500 (S&P 500 Total Return EUR Index), состоящий из акций 500 американских предприятий с крупной капитализацией, вырос за месяц на 4,4%. Акции развитых рынков (MSCI World Total Return EUR Index) выросли на 5,2%. Доходность акций развивающихся рынков (MSCI Emerging Markets Index) составила 7,85%.

Козе отметил, что поскольку рост цен все еще остается сильным, инвесторы обратили пристальное внимание на декабрьские данные по инфляции в США. "Эти данные не разочаровали. Индекс потребительских цен в США в декабре вырос на 6,5% в годовом исчислении, что ниже ноябрьского показателя в 7,1% и июньского пика в 9,1%", – сказал Козе. "Это соответствовало консенсус-ожиданиям, что является небольшим, но необходимым шагом для ослабления ценового давления".

В сочетании с данными за октябрь и ноябрь базовая инфляция (которая исключает волатильную категорию продуктов питания и энергоносителей) замедляется уже три месяца подряд, что свидетельствует о снижении темпов инфляции. "Инвесторы все больше убеждаются в том, что инфляционная волна отступает, что помогло стабилизировать настроения на рынке", – сказал Козе.

Помимо замедления инфляции, экономика США в четвертом квартале оказалась лучше ожиданий аналитиков: ВВП вырос на 2,9% в годовом исчислении в последние три месяца 2022 года по сравнению с прогнозом 2,6%. "Это показало, что экономика и потребление все еще находятся на пути роста. Рынки отреагировали положительно, так как инвесторы, вероятно, повысили доверие к нарративу ФРС США о «мягкой посадке»", – пояснил Козе. Мировые рынки также хорошо отреагировали на новости об экономическом росте в США, и европейские и азиатские акции выросли.

Сейчас публикуются результаты за четвертый квартал, и инвесторы ищут информацию о состоянии экономики. Козе сказал, что компании стали более осторожными в своих прогнозах, поскольку прибыль находится под давлением замедляющегося спроса и растущих затрат на рабочую силу. "В преддверии сезона публикации результатов главный вопрос заключался в том, не зашел ли пессимизм в отношении прибылей 2023 года слишком далеко. Конечно, если будущие оценки прибыли не вызовут пессимизма, мы можем ожидать продолжения более позитивной торговой активности", – говорит Козе.