Основным фактором мартовского снижения цен стала коррекция на рынке энергоносителей. Неопределенность, связанная с тарифной политикой президента США Дональда Трампа, влияет на мировую экономику и приводит к снижению цен на нефть, что, в свою очередь, отражается на внутренних ценах на топливо. Кроме того, на фоне более теплой погоды и увеличения производства электроэнергии из возобновляемых источников биржевые цены на электричество в Эстонии упали по сравнению с рекордными февральскими уровнями. В результате электроэнергия за месяц подешевела на 14%, топливо — на 4%. Цены на природный газ, резко выросшие в феврале из-за высоких цен на европейских рынках, начали стабилизироваться и в ближайшие месяцы должны снизиться для конечных потребителей.

При этом в марте сохранилась тенденция роста цен на продукты питания, которые увеличились в годовом выражении на 6,7%. Основными причинами остаются низкая урожайность на внешних рынках и увеличенный спрос на продовольствие, что повысило импортные цены для Эстонии более чем на 10%. Это отразилось на стоимости корзины потребительских товаров. Наибольший рост наблюдался по таким категориям, как кофе, какао, молочные продукты, а также постепенно дорожающим мясным и хлебобулочным изделиям.

Тем временем базовая инфляция, не учитывающая наиболее волатильные товары (энергию и продовольствие), замедлилась до 5,3%. Этому способствовало снижение цен на одежду и обувь: ретейлеры вынуждены были предлагать более крупные скидки из-за мягкой зимы и снижения спроса. Вместе с тем на уровень базовой инфляции продолжает оказывать давление сектор услуг, в частности, цены на отдых, размещение и туристические пакеты выросли вследствие высокого спроса и удорожания ресурсов. Напротив, транспортные услуги демонстрируют в последние месяцы тенденцию к незначительному снижению цен.

Кроме того, с начала апреля глобальные финансовые рынки испытывают значительные колебания, вызванные широкомасштабным введением новых тарифов. Это привело к изменению цен на сырье и энергоносители. Эскалация торговой войны угрожает замедлить экономический рост и деловую активность. С одной стороны, замедление мировой экономики может снизить цены на энергию, однако в долгосрочной перспективе многие импортные товары, охваченные тарифными мерами, подорожают. С другой стороны, возможно, что производители из Китая и других азиатских стран переключатся на европейский рынок вместо американского, что может привести к снижению цен на промышленную продукцию в Европе.

Таким образом, в ближайшие месяцы инфляционные процессы в Эстонии будут в значительной степени зависеть от глобальных экономических факторов и изменений в международной торговле.