Если комментировать при этом решение 7 июля по учетной ставки, которую ЕЦБ повысил на 0.25% до 1.5%, то данного рода шаг был в принципе ожидаем и давно уже отыгран на FX, считает глава аналитического департамента Admiral Markets Россия Константин Бочкарев.
Теоретически из комментариев сделанных
Жан-Клодом Трише в рамках пресс-конференции следует, что в ближайшие
несколько месяцев или до своего ухода в конце октября глава ЕЦБ может
еще раз повысить основную процентную ставку. Правда, вновь все упирается
в то, что рынок уже практически на 100% дисконтировал данного рода
ужесточение денежной политики, поэтому рассчитывать покупателям в
EUR/USD получается, что и не на что. В данном случае лучшим индикатором
может быть реакция или динамика доходности 2-х летних немецких
гособлигаций, которая лучше всего отражает все ожидания и настроения
относительно дальнейшей денежной политики в еврозоне. Непосредственно в
четверг мы не увидели по данному инструменту не только роста доходности,
что могло быть означать то, что рынок оценил заявления Трише как
«ястребиные» и позитивные для евро, но и вовсе какой-либо динамики. Так,
по итогам торгов 7 июля доходность немецких двухлеток и вовсе снизилась
на 0.01% до 1.57%. Исходя из этого можно сделать вывод о том, что тема
со ставками в чем-то изжила себя в Европе на данный момент.
Куда большее внимание мы бы уделили заявлениям Жан-Клода Трише о том,
что Европейский Центральный Банк и далее будет принимать в качестве
обеспечения при кредитовании коммерческих банков португальские
гособлигации, несмотря на снижение их рейтинга до «мусорного». Тем самым
Трише в чем-то разрядил обстановку, отчасти сгладив последнее решение
Moody's, хотя вряд ли ЕЦБ мог бы поступить в данном случае по другому.
Тем не менее данного рода комментарии могли, на наш взгляд, вызвать
закрытие «коротких» позиций в EUR/USD и последующее восстановление курса
с 1.4221 до 1.4360.
Глобально при этом, следует отметить, ситуация в Европе в плане текущего
долгового кризиса после заседания ЕЦБ никак не изменилась. По-прежнему в
качестве перспективы мы имеем не совсем понятную реструктуризацию
госдолга Греции, а также высокую вероятность того, что повторно придется
спасать Португалию или Ирландию, которые также в обозримом будущем
могут быть вынуждены объявить дефолт или «мягкую» реструктуризацию. Все
вместе это несет в себе риски снижения пары EUR/USD ниже 1.40 в
ближайшие месяцы. В краткосрочном периоде при этом мы не исключаем по
евро дальнейших торгов в коридоре 1.40-1.46/1.47.
