На предстоящем саммите в Брюсселе из шляпы лидеров ЕС должен появиться весьма убедительный кролик, иначе будущее единой европейской валюты вновь подернется мраком.

На протяжении большей части декабря евро ощущал крепкую поддержку со стороны инвесторов, что позволило ему подняться выше уровня 1,30 долл, несмотря на сохраняющуюся напряженность на периферии Еврозоны, связанную с суверенным долгом.

Укреплению евро также способствовало ослабление доллара в результате расширения Федрезервом программы количественно смягчения месяцем ранее. Кроме того, инвесторы ожидали, что лидеры Еврозоны выступят с заявлением о принятии новой анти-дефолтной программы, рассчитанной на боле длительный срок.

Однако, чем ближе очередной саммит, тем меньше верится в принятие таковой.

Поступившее недавно предложение выпустить облигации, фактически, было отклонено, так как даже президент Европейского Центробанка Жан-Клод Трише признал на этой неделе, что не одобряет данную идею. 

Естественно, и канцлер Германии Ангела Меркель против размещения, ведь для страны это будет означать рост дотирования ее более бедных соседей за счет увеличения доходности долговых бумаг.

В своем выступлении в среду Меркель не удалось вселить в инвесторов надежду на чудо в ходе предстоящего саммита. Она в основном говорила о необходимости углубления экономической интеграции.

Таким образом, есть серьезные основания сомневаться, что лидеры ЕС согласуют новые программы по расширению спасательных фондов, которые были созданы для помощи банкротам и для привлечения капитала самим ЕЦБ, чтобы он мог и дальше стабилизировать периферийные рынки облигаций. 

Тем временем, рынок все с большим нетерпением ждет от властей ЕС активных действий.

Несмотря на то, что агентство Moody's подтвердило в среду возможное понижение рейтинга Испании, это не означает, что страна объявит дефолт. Но учитывая то, когда аналитики вынесли свое предупреждение, и что речь идет о долге Испании, эта новость играет против евро, также как и опасения, связанные с фискальными реформами в Бельгии и Италии.

Что касается Бельгии, то Standard & Poor's понизило прогноз по ее долгу со «стабильного» до «негативного», поскольку вряд ли страна, которая с июля никак не может разобраться со своим правительством, способна наладить фискальную дисциплину.

Точно так же, возникло еще больше сомнений, что премьер-министр Италии Сильвио Берлускони сможет ускорить проведение фискальных реформ в рамках финансового оздоровление страны после того, как в четверг он получил вотум доверия правительства лишь благодаря незначительному перевесу голосов.

В преддверии саммита страсти накаляются, и евро может крепко держаться против доллара.

Как видно из статистики по спекулятивным фьючерсным позициям на Чикагской товарной бирже по состоянию на вторник, несмотря на проблемы, связанные с суверенным долгом, инвесторы не шортили евро.

Однако в последние пару дней появились признаки того, что инвесторы начинают терять самообладание. 

Якобы, как минимум, один хедж-фонд обменял крупный объем единой европейской валюты на швейцарские франки. Citigroup также сообщила о росте спроса на доллар за счет свопов «евро/доллар» в банковском секторе, число которых увеличилось в связи с приближением конца года, и с тем, что напряжение на периферии Еврозоны сохранится и после завершения пятничного саммит в Брюсселе.

k2kapital.com