У рынка есть мощные средства для борьбы с успешным управлением
состоянием. Самое серьезное — инфляция. Средняя «скорость» инфляции в XX
веке — 5–7% в год, стоимость денег сокращается в 2 раза каждые 10 лет
(за 100 лет $3 превращаются в 1 цент). Хранить деньги в ячейках и на
депозитах в швейцарских банках — это самый простой способ потерять свое
состояние.
Еще одним мощным ограничителем является волатильность рынков. Она играет
роль санитара, уничтожая нерациональных, слабых и непрофессиональных
инвесторов. Множество паттернов, основанных на психологических
особенностях человека-инвестора (стадный инстинкт, стремление к азартной
игре, преувеличение собственного профессионализма), приводят к
сокращению капиталов.
Лучший способ потерять состояние — инвестиции в активы, обладающие
иллюзией роста. Недвижимость, искусство, драгоценные камни и металлы,
нефть, технологии в течение лет и даже десятилетий признавались
эффективной защитой от инфляции, и все они не оправдали ожиданий. За
периодами роста шли спады, а дополнительные расходы на содержание
активов, их амортизация, риски утраты и прочие проблемы не позволяли
даже перекрыть инфляцию.
К этому добавляется неэффективность управления. Собственный family
office дорог, банк берет высокие комиссии, управляющие снимают свой
доход и с прибыли, и с убытков, неэффективная структура инвестиций
приводит к уплате высоких налогов и т. д. Это продается лишь за счет
апелляции к эмоциям, чувству собственной значимости, страху и другим
нерациональным мотивам инвесторов.
Что можно противопоставить рынку в борьбе за сохранение капитала? Ключевые принципы просты.
Эффективность. В борьбе за несколько процентов в год необходимо быть
предельно аккуратным с «потерями по дороге». Однако эффективность (о чем
знают владельцы футбольных клубов) — это не экономия на ресурсах, а
тщательный отбор лучших (возможно, самых дорогих) ресурсов и партнеров и
исключение непроизводительных систем. Мультиофис вместо собственного,
эффективный банк с низкими комиссиями вместо пафосного частного банка,
эффективная офшорная структура инвестиций — части такой системы.
Информированная рациональность. Отказ от множества иллюзий, мифов и
обманок, придуманных на рынке, чтобы в конечном итоге превратить
инвестирование в казино и обеспечить доход профессионалам, —
принципиальное условие успеха.
Активность и профессионализм. Необходимо создать систему, которая
управляет состоянием ежедневно и эксплуатирует лучшие технические
возможности, широкие потоки информации, эффективные средства анализа и
выдающийся интеллект.
Последовательность и стратегический подход к управлению состоянием.
Результаты этого процесса не бывают стабильными, но стагнация на одном
из периодов скорее должна свидетельствовать об отложенном росте, чем о
неудаче. Выигрывают те, кто умеет ждать и доверять собственным решениям и
решениям профессионалов. Краткосрочные решения и быстрая их смена
всегда приводят к потере качества.
Андрей Мовчан,
forbes.ru
